今年的A股市场迎来了一波惊人的上涨，指数上涨逾七成，更有接近一半的股票价格已经实现翻番。就如2003年－2006年的美国股市一样，在政府宽松的财政货币政策刺激下，股票市场走强并不是先例。

    不过，由于此轮A股上涨背后不具备实体经济全面复苏这样的原动力，仅仅是经济有了企稳迹象，因此很多人称目前的市场上充斥着通过流动性推动的“趋势投资”。在趋势的驱使下，散户投资者纷纷杀回股市，表现活跃，操作频繁，并对“市场热点”、“板块短线操作”青睐有加。甚至有人认为，巴菲特倡导的“价值投资理论”已经过时，趋势投资成了主流。

    但是以往的经验告诉我们，不能因为牛市中的普涨，就认为所有的股票都一样，而放弃了价值投资；也不能因为个股轮流的集中拉升，就误认为频繁的短线操作更容易获利。更不能因为暂时的幸运而将曾经的教训抛至脑后。其实即使是身处“牛市”，采取买入并长期持有优质的资产，才是真正的赚钱之道。

    事实上，专业的机构投资者从未停止实践价值投资理论。我们依然看到券商和基金公司的研究员始终坚持对全国各地的上市公司做草根调研，基金经理的每次投资决策也都离不开研究数据的支持，通过专业分析来挖掘价值洼地。近期一位基金公司老总也提出：“不应该说时间变了，我们的（价值）投资理念就变了，这是不对的。”可见，成熟的机构投资者依然在通过寻找价值低估的市场和投资标的来获取收益。以往的事实也证明，专业投资者为何能够长期跑赢散户，主要就是因为他们能冷静地面对市场变化，在价值投资中不断积累财富。

    时间是价值投资的最好证明。证券分析大师格拉汉姆曾被问及平均成本投资（比如我们俗称的基金定投）是否能确保长期投资成功，他在1962年写道，只要在各种状况干扰下都能坚定不移地保持下去，那么无论何时开始实施，最终都将带来回报。他的徒弟巴菲特继承了这种精神，这也是为什么这位78岁老人可以坐拥500多亿美元资产的原因。