上周市场回顾：继此前连续两周回升后，A股市场在新年第一周重拾跌势。截至上周五，上证综指收市报3196.00点，全周下跌2.48%；深证成指收市报13267.44点，全周下跌3.16%。
农银汇理观点：我们认为，市场风格将向大盘股转化，在大盘蓝筹股的带动下，本周市场有望上行。短期可关注直接受益融资融券的券商板块和基本面向好、估值低、权重大的银行和钢铁以及超跌的地产板块。

一、上周市场回顾
    继此前连续两周回升后，A股市场在新年第一周重拾跌势。截至上周五，上证综指收市报3196.00点，全周下跌2.48%；深证成指收市报13267.44点，全周下跌3.16%。

    上周A股市场表现前三位的行业为文化传播（3.48%）、电子行业（2.51%）和信息技术（0.76%），表现后三位为采掘行业（-3.90%）、金融服务（-3.43%）和食品饮料（-3.22%）。

    外围市场方面，上周道琼斯工业指数涨1.82%；英国富时100指数涨2.24%；香港恒生指数涨1.94%；国企指数涨1.88%。

二、宏观经济分析
    一周要点回顾：
    国内方面：
    一、推进海南国际旅游岛建设意见出台
    《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》指出，我国将在2020年将海南初步建成世界一流海岛休闲度假旅游胜地，大力发展与旅游相关的现代服务产业，加快发展金融保险业，推动开展跨境贸易人民币结算试点，支持符合条件的旅游企业上市融资。

    意见指出，到2020年，海南将初步建成世界一流的海岛休闲度假旅游胜地，旅游业增加值占地区生产总值比重达到12%以上，第三产业增加值占地区生产总值比重达到60%，第三产业从业人数比重达到60%，力争全省人均生产总值、城乡居民收入和生活质量达到国内先进水平，生态环境质量保持全国领先水平。

    为此，鼓励金融机构调整和优化网点布局，完善服务设施。推动开展跨境贸易人民币结算试点，改善结算环境。完善外汇支付环境，开展居民个人本外币兑换特许业务试点。推动建设农村商业银行等地方性金融机构。支持符合条件的旅游企业上市融资。鼓励保险机构创新旅游保险产品。探索开展离岸金融业务试点。

    意见还就加快发展公共文化服务体系、城乡医疗卫生服务体系以及发展新型工业、高技术产业、海洋经济等做了明确规定，提出赋予海南省西部大开发政策，设立旅游产业投资基金，研究将海南省增列为《中西部地区外商投资优势产业目录》执行省份。中央财政加大均衡性转移支付力度，抓紧研究在海南试行境外旅客购物离境退税的具体办法和离岛旅客免税购物政策的可行性。

    意见强调，大力发展热带海岛冬季阳光旅游、海上运动、潜水等热带滨海海洋旅游产品。积极稳妥推进西沙旅游，有序发展无居民岛屿旅游。积极发展邮轮产业，建设邮轮母港，允许境外邮轮公司在海南注册设立经营性机构，开展经批准的国际航线邮轮服务业务，做好其停泊海南的服务工作。规范发展高尔夫旅游，大力发展红色旅游和民族、民俗风情文化旅游。完善开发建设精品景区，培育具有地域和民族特色的文化产业群。大力发展航运、中转等业务，促进国际物流和保税物流加快发展。打造面向东南亚、背靠华南腹地的航运枢纽、物流中心和出口加工基地。逐步将海南建设成为国际购物中心。

    意见强调，要保持房地产业平稳健康发展，积极引导和发展与旅游业相适应的房地产业，科学规划房地产业发展类型、规模和速度，鼓励有实力、有信誉的企业发展富有海南特色、高品质的星级宾馆、度假村等房地产项目。加强产权式度假酒店开发、建设、销售等环节的规范管理。稳步发展满足避寒、疗养等不同需求的度假居住型房地产。鼓励发展家庭旅馆经营和房屋租赁经营。

    二、我国PMI指数再创新高
    国家统计局、中国物流与采购联合会发布的信息显示，2009年12月份全国制造业采购经理指数(PMI)为56.6%，创2008年5月份以来新高。

    调查显示，12月份全国PMI指数高于上月1.4个百分点，并连续十个月位于临界点(50%)以上，表明我国制造业经济总体继续保持回升向好势头。

    12月份PMI的分类指数，除主要原材料库存指数持平外，其他均有所提升。其中，生产指数为61.4%，比上月提高2.0个百分点；新订单指数为61.0%，比上月提高2.6个百分点。这表明，企业生产连续攀升，市场需求也在不断提高。

    调查显示，12月份PMI中，主要原材料购进价格指数为66.7%，高于上月3.3个百分点，创下近一年半以来新高。这表明，受近期煤炭、石油等大宗商品价格上涨以及非居民用电价格调整等因素影响，制造业生产成本继续加大。PMI是国际通行的重要的宏观经济先行指数。我国PMI在2008年11月份跌至38.8%。在一揽子计划促进下，PMI止跌回升，2009年3月份首次超过临界点，达到52.4%，此后总体保持升势。

    三、国家统计局：2009年四季度企业景气指数为130.6
    全国企业景气调查结果显示，2009年四季度全国企业景气指数为130.6，比上季度提高6.2点。
    1、各行业企业景气连续三个季度位于景气区间。四季度，工业企业景气指数为128.1，比上季度上升7.6点，39个工业大类企业景气指数自2008年以来首次全部位于景气区间。建筑业、批发和零售业、房地产业、信息传输计算机服务和软件业、住宿和餐饮业企业景气指数分别为140.5、141.4、133.6、153.5和121.6，分别比上季度提高6.0、5.4、7.3、1.7和6.5点；交通运输仓储和邮政业企业景气指数为117.8，与上季度持平。社会服务业[1]企业景气指数为119.0，比上季度有所回落。

    2、各登记注册类型企业景气继续在景气区间提高。各登记注册类型企业景气连续两个季度位于景气区间，均比上季度明显上升，其中国有企业、集体企业、股份合作企业、有限责任公司、股份有限公司、私营企业、外商及港澳台商投资企业企业景气指数分别为127.3、109.8、123.7、128.4、137.4、119.6和134.8，与上季度相比，提高幅度为2-13点。

    3、大中小型企业景气继续提升。四季度，大、中、小型企业景气指数分别为150.7、131.2和112.8，比上季度提升2.6、7.9和5.7点。

    4、东中西部地区企业景气继续上升。四季度，东部、中部和西部地区企业景气指数分别为132.2、130.2和128.2，比上季度上升7.9、5.7和3.7点。

    5、国家重点企业、国有控股企业景气稳步提高。四季度，国家重点企业、国有控股企业景气指数分别为149.5和131.2，比上季度提升4.3和5.0点；国家试点企业集团成员企业景气指数为141.8，提升2.7点；上市公司企业景气指数为144.6，与上季度持平。

    四、国务院同意推出融资融券和股指期货
    中国证监会新闻发言人8日宣布，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。

     证监会新闻发言人表示，开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种，是加强我国资本市场基础性制度建设，不断丰富证券交易方式，完善市场功能，继续夯实市场稳定运行的内在基础，是促进资本市场稳定健康发展的重要举措。证监会将按照“试点先行、逐步推开”的原则，综合衡量净资本规模、合规经营、净资本风险控制等指标和试点实施方案准备情况，择优选择优质证券公司进行融资融券业务首批试点，并根据试点情况和市场状况，逐步扩大试点范围。

     股指期货是国际市场成熟的期货品种和风险管理工具。2006年9月，经国务院同意，证监会批准成立了中国金融期货交易所。三年多来，按照“高标准、稳起步”的要求，中国金融期货交易所完成了沪深300指数期货的合约设计、规则制定以及股指期货挂盘交易的各项技术系统建设，并开展了大量投资者教育工作，前期各项准备工作目前已基本就绪。

     证监会将统筹股指期货上市前的各项准备工作，包括发布股指期货投资者适当性制度、明确金融机构准入政策、审批股指期货合约以及培训证券公司中间介绍业务和中国金融期货交易所接受投资者开户等工作。上述工作预计需3个月左右。中国金融期货交易所和各有关方面将继续做好股指期货上市交易的准备工作，确保平稳推出。

    国外方面：
    美国12月失业率为10.0%，与11月持平。12月非农就业人数较11月减少8.5万人；美国12月ISM制造业PMI由11月的53.6上升至55.9，连续第5个月处于扩张区间，且为06年4月以来最高值。 12月ISM非制造业PMI由11月的48.7上升至50.1。美国11月消费信贷较上月下降175亿美元，大超市场预期中值50亿美元，环比折年率为-8.5%，为1980年5月减少9%以来的最大环比降幅。美国11月NAR待售屋销售指数由10月的114.3下降至96.0，为09年1月以来首次下降，环比-16.0%，同比15.5%。

    欧元区3季度GDP经第2次修正后，季环比0.4%，与上次修正值一致，为08年1季度以来首次转正；同比-4.0%，较上次修正值-4.1%上升0.1个百分点。欧元区12月制造业PMI终值为51.6，与初值一致，连续第3个月处于扩张区间。 12月服务业PMI终值为53.6，是07年11月以来最高水平。欧元区12月消费者信心指数为-16，连续第9个月上升，11月为-17。欧元区12月经济景气指数为91.3，连续第9个月上升,且为08年6月以来最高水平。

     英国12月PPI产出品环比0.5%，连续第10个月为正；同比3.5%，创09年1月以来最高水平。除去食品、饮料、烟草和石油因素后的核心PPI产出品环比0.7%，同比2.6%。 12月PPI投入品环比0.1%，同比6.9%。11月环比0.1%，同比4.0%。英国12月Nationwide消费者信心指数为69，较11月下降5，降幅创09年1月以来最高水平。

    三、农银汇理观点
    在市场对政策调控的悲观预期影响下，开年第一周大盘以周阴报收。本周在融资融券和股指期货获批的刺激下，我们认为，市场风格将向大盘股转化，在大盘蓝筹股的带动下，本周市场有望上行。短期可关注直接受益融资融券的券商板块和基本面向好、估值低、权重大的银行和钢铁以及超跌的地产板块。

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